本間宗究（本間裕）のコラム
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2014.6.5
世界で最も割安な資産
「投資の基本」は、「割安な資産に投資し、長期的な値上がりを待つ」という方法だと考えているが、現在、海外で言われていることは、「銀（シルバー）が、世界で最も割安な資産の一つではないか？」ということである。つまり、「金銀比価」という「金価格と銀価格の比率」の面から考えると、現在の「１：６６」は、「銀が売られすぎの水準」とも言えるのである。そして、この理由としては、いろいろな要因が考えられるのだが、一つには、「中央銀行の保有量が劇減した」という点が指摘できるようである。
つまり、「１９７１年のニクソンショック」まで、世界の中央銀行は「金本位制」を採用しており、この時には、「世界各国の中央銀行が、銀も大量に保有していた」という状況だったのである。しかし、現在では、「金（ゴールド）の保有量」だけに注目が当たり、「将来的に、中央銀行が銀を保有する可能性」については、全く無視されているのである。別の言葉では、「１０年ほど前の金」と同様に、「誰も、中央銀行が銀を買い始める可能性を考慮していない状況」とも言えるのである。
また、二つの目の理由としては、「価格操作の噂」が指摘できるようだが、現在では、「ロンドン市場での値決めが、８月に中止される」とも予想されているのである。つまり、「価格操作に対する厳しい捜査により、値決め業者が手を引き始めた可能性」も指摘されているのだが、この点については、今後の報道を待つべきものと考えている。そして、かりに、「市場価格」が操作されていたとしたら、今後は、本来の水準に戻るものと考えているが、この点については、「ニュートン比価」と呼ばれる「１：１５前後の水準」が予想されるようである。
つまり、「金価格が１２５０ドル」とすると、本来、「銀価格の妥当値は約８３ドル」という計算になり、現在の「約１９ドル」から「４倍以上の価格上昇」が見込まれるのである。しかも、今後、「金価格」の上昇が起きた時には、更なる価格上昇が見込まれるために、現在の「銀」については、まさに、「放置された宝の山」のような状況とも考えられるようである。
別の言葉では、「２０００年頃」に「一家に一キロの金」を推奨した時よりも、現在の「銀」に魅力を感じているのだが、「一キロの銀が、８万円以下で買える状況」というのは、将来的に、「絶好のチャンスだった」と言われる可能性があるようだが、この点については、間もなく、何らかの「大きな変化」が起きることも想定されるようである。